Національний банк України підвищив облікову ставку до 16% річних, реагуючи на посилення інфляційних ризиків. Про наслідки цього рішення для бізнесу та громадян в інтерв’ю РБК-Україна розповів фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
За його словами, Нацбанк намагається випереджати інфляційні тенденції монетарними важелями, хоча зараз вони працюють не так добре, як раніше. «Хоча це підвищення перебуває в тренді світових рішень: центральні банки США, Європи та інших країн підвищують ставки через паливну кризу та інфляцію», — зазначив Шевчишин.
Раніше «Вартові» повідомляли, як підвищення облікової ставки НБУ до 16% може позначитися на кредитах і депозитах.
Чому попереднє підвищення не спрацювало
Аналітик звернув увагу, що попереднє підвищення ставки з 15% до 15,5% не дало достатнього покращення дохідності депозитів та ОВДП. Тому, на його думку, поточне підвищення теж може не вплинути на стримування інфляції, оскільки її фактори перебувають поза впливом монетарних показників.
Водночас, за словами Шевчишина, механізм потрібен для того, щоб вільна гривня на тлі зростання цін на імпортні товари не переходила у валюту.
Чи можливе подальше зниження ставки
Шевчишин зазначив, що в своєму релізі Нацбанк допускає варіант зниження ставки, якщо попит почне стагнувати або падати через безпекову ситуацію, обстріли та вплив на ринок праці. «Якщо бізнес буде звільняти людей або не зможе їм платити, у такому разі Нацбанк може розглянути варіант зниження ставки для стимулювання економіки», — сказав він.
Вплив на кредити для бізнесу і населення
За словами аналітика, зростання облікової ставки веде до зростання безризикової ставки, а отже — і вартості кредитів. Банки, за його спостереженням, поводяться обережно: ключове зростання кредитування зараз формується в обмежених секторах і за програмами державної підтримки, зокрема «5-7-9». «Проте зараз у уряду немає грошей на цю програму», — зауважив Шевчишин.
Він додав, що подорожчання торкнеться і споживчих, автомобільних та іпотечних кредитів для населення — без урахування пільгових програм.
При цьому, на думку аналітика, ринкові монетарні фактори не мають настільки швидкої трансмісії, щоб одразу відобразитися на собівартості товарів і послуг. Більший вплив, за його словами, мають безпекові фактори, знищення товарів та проблеми з логістикою.
Першими наслідки рішення НБУ, за оцінкою Шевчишина, відчує банківський сектор, оскільки саме через банки має відбуватися трансмісія рішення в економіку.
Чи стануть депозити привабливішими
Шевчишин пояснив, що мета підвищення ставки — стимулювати населення менше витрачати і більше зберігати кошти. Але, за його словами, після попереднього підвищення з 15% до 15,5% відчутного зростання дохідності депозитів не відбулося, і поки складно сказати, чи станеться воно тепер.
Він зауважив, що строкові депозити становлять лише третину від загального обсягу коштів населення: люди воліють тримати гроші доступними на випадок непередбачуваних ситуацій.
Аналітик порадив бізнесу та громадянам до кінця 2026 року мати план дій на випадок непередбачуваних обставин, пов’язаних із війною. «Єдине — у вас повинен бути план. Що ви будете робити, якщо щось станеться?» — сказав Шевчишин.
