15 вересня уряд представив проєкт Державного бюджету на 2027 рік. Український інститут майбутнього (UIF) проаналізував пакет документів і назвав його «бюджетом війни на весь 2027 рік» — за словами аналітиків, при формуванні бюджету обрали сценарій, який передбачає продовження бойових дій протягом усього року, а не сценарій із припиненням війни.
За розрахунками UIF, консолідовані видатки держави у 2027 році досягнуть 9,9 трлн гривень, або 89,2% ВВП — це рекордний показник. Консолідовані доходи оцінені на рівні 74,1% ВВП, а дефіцит бюджету — 15,1% ВВП.
Через обраний сценарій уряд знизив прогноз зростання економіки з базових 4,5% до 1,3%. Інфляцію на 2027 рік уряд оцінює у 8,0%, підвищення соціальних стандартів — на 10-11%. Торговельний дефіцит закладено на рівні 79,7 млрд доларів.
Витрати на безпеку
Витрати на безпеку разом із матеріально-технічною допомогою від міжнародних партнерів — ракетами, зброєю, технікою, снарядами та засобами ураження на суму 1 трлн гривень, яку озвучив прем’єр-міністр при представленні бюджету, — становитимуть 5,9 трлн гривень, або 125 млрд доларів за середнім курсом 47,1 гривні за долар. За підрахунками UIF, це 340 млн доларів на день і новий рекорд витрат на безпеку.
Джерела фінансування
Бюджет потребує 91,2 млрд доларів зовнішнього фінансування — 52,5 млрд доларів грантів та 38,7 млрд доларів кредитів. За оцінкою UIF, понад 1537 млрд гривень, або 32,6 млрд доларів, наразі не мають визначеного джерела фінансування. Аналітики зазначають, що уряд поки має лише 194 млрд гривень підтверджених кредитних ресурсів, або 4,11 млрд доларів, із запланованих на 2027 рік 38,7 млрд.
У доходи бюджету закладено 2473 млрд гривень грантів з ЄС, які UIF пов’язує з кредитом Ukraine Support Loan на 45 млрд євро. Крім того, до неподаткових доходів додано 1000 млрд гривень військової допомоги, яка відсутня у бюджеті Мінфіну, і водночас 1000 млрд гривень видатків за статтею «Оборона», озвучених прем’єр-міністром.
Ці ризики фінансування збігаються з проблемами, які раніше описував економіст Пендзин, який заявляв, що проєкт бюджету на 2027 рік не забезпечений реальними джерелами фінансування.
Податкова база та резерви
За даними UIF, бюджет сформований не на поточній податковій базі: він включає ще не підписаний президентом податок на цифрові платформи (+14 млрд гривень), 50-відсотковий податок на прибуток банків за 2026 рік (+38,5 млрд гривень), оподаткування товарів у міжнародних посилках (11,8 млрд гривень), підвищення податків на паливо (+8,3 млрд гривень) та підвищення ставки ПДВ з 20% до 21% (58,7 млрд гривень).
Аналітики вважають нереалістичним закладений урядом показник податкових надходжень і ЄСВ у 40% ВВП — для порівняння, у 2025 році він становив 35,7% ВВП, а прогноз UIF на 2026 рік — 37% ВВП. Реалістичною оцінкою UIF називає 38–38,5% ВВП, зазначаючи водночас ризик недоотримання доходів на 150–200 млрд гривень, особливо по ПДВ.
Окремо UIF відзначає скорочення доходів від Національного банку у бюджеті 2027 року — до 48,7 млрд гривень (0,43% ВВП) порівняно зі 146,1 млрд гривень (1,45% ВВП) у 2026 році, що аналітики пов’язують із політикою НБУ щодо вилучення прибутку в банки.
Крім того, UIF вказує на можливі резерви бюджету: 50–60 млрд гривень на обслуговуванні боргу, 100 млрд гривень в адміністративних видатках, 100–150 млрд гривень у видатках на економічну діяльність та ще близько 100 млрд гривень у соціальних видатках залежно від коефіцієнта індексації пенсій у березні 2027 року.
Державний борг на кінець 2027 року Міністерство фінансів оцінює на рівні 113,9% ВВП, що за розрахунковим курсом 48,3 гривні за долар становить 262,7 млрд доларів.
